原文标题：Retail is buying coins, time to look at Reddit data
原文作者：0xBaba23，加密 Kol
原文编译：zhouzhou，BlockBeats
编者按：现在散户对 PEvPE 的关注不断提高，尤其是在 Robinhood 上市后，PEPE 的 Subreddit 会员增长迅猛，本文将分析散户偏好低价代币并依赖口碑传播的心理，整体来看 PEPE 在这一轮 meme 币中占据主导地位，预计随着以太坊生态的复苏，PEPE 的增长将进一步加速。
以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：
随着散户回归并开始购买币种，我们需要考虑一些以前相关性较小的因素。散户不了解 TVL，也从未打开过 Dune 仪表板，那么他们会基于那些成为加密社区（CT）常识的分析去购买某个币种吗？
答案是否定的，他们不会根据加密 Twitter 用户熟悉的深度分析来选择币种。相反，他们的关注点是确保自己的投资包，追逐那传说中的 1000 倍回报。
以下是理解散户思维及其购买行为时需要考虑的主要因素：
1. 金融虚无主义：生活成本对普通人来说越来越难以承受，向上流动的机会对越来越多的人来说遥不可及。因此，许多人受到改善经济状况的潜在动机驱动。
2. 高风险、高回报的认知：他们将加密货币视为「快速致富」的途径。
3. 口口相传的引导：有人把 100 美元变成 100 万美元的故事能够激发热潮并吸引关注。
4. 知识匮乏：散户依赖于被认为是专家的人——如 Reddit 的匿名用户伪装成大神或 YouTube 的影响者。
5. 低资本投入：100 美元的投资是大多数人愿意承担的损失，因为这意味着可能获得几代人的财富。
6. 易于访问：像 Robinhood 这样的应用程序让人们只需一部智能手机或计算机就能轻松开始交易。
考虑到这些动态，我一直在监测散户兴趣的指标。YouTube 和 Reddit 是新投资者寻求「alpha」的热门去处。值得跟踪的一个指标是 Subreddit 会员增长，因为 Reddit 更偏向散户，而非 Twitter。
在分析了许多 Subreddit 后，PEPE 和 BONK 表现出显著的会员增长。
PEPE：
BONK:
与此相反，WIF 和 SHIB 的增长较为缓慢：
WIF：
SHIB:
来自 Reddit 数据的关键观察：
1.Robinhood 上市很重要：Robinhood 的上市能够吸引散户的关注和流动性。
2. 单位偏见依然存在：散户倾向于购买单价较低的代币。
3.PEPE 引领潮流：PEPE 最近获得了最多的散户关注。
PEPE 的 Subreddit 在 11 月 13 日上市后出现了爆发式增长，超过了所有其他 meme 币的 Subreddit 增长。这表明，Robinhood 仍然是散户主要的流动性接入平台。尽管 WIF 也在 11 月 25 日获得了 Robinhood 的上市，但其会员增长却落后于 PEPE，甚至比 BONK 还要慢。
散户对单位偏见的痴迷在 Subreddit 和 YouTube 评论中表现得尤为明显。投资者们常常炫耀自己拥有「1 亿 PEPE」，而不是关注自己持有仓位的美元价值。这种心态源自于对市值和 FDV（完全稀释市值）的缺乏理解——许多人认为价格较低的代币拥有更高的上涨潜力。
PEPE 的 Subreddit 现在是这一轮 meme 币中最活跃的，从其持续增长的会员数可以看出。这一增长得益于 Subreddit 中「PEPE to $1」这一话题的流行——意味着 46,000 倍的收益。尽管这一目标显然无法实现，但这一「飞天」故事与曾经推动 DOGE 和 SHIB 暴涨的故事类似。
散户依赖口碑传播，形成了一个反向循环：随着价格上涨，获利故事传播开来，吸引了更多参与者。例如，一位散户告诉朋友自己在 PEPE 上赚了 3 倍，但还在持有，因为「现在还是早期」。价格越高，这个消息传播得越快。
如果 Reddit 上的这些趋势持续下去，Subreddit 的数据将成为「alpha」，能够很好地指示散户对币种的兴趣。目前，PEPE 显然是这一群体中的赢家，而以太坊生态系统的复苏（以及价格的上涨）将进一步加速这一增长。
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