Pendle 正式上线 Base，首批支持两种资产：Coinbase ETH (cbETH) 和 Lombard BTC (LBTC)。此外，Pendle 还将推出 Morpho Pendle wBTC 池。以下是上周的部分回顾：

Pendle BTCFi TVL 突破 10 亿美元

Pendle 的 BTCFi TVL 上周突破了 10 亿美元。随着 BTCFi 份额的不断增长，Pendle 目前占据了市场约 41% 的 TVL。随着市场对 BTC 关注度的提升，BTCfi 仍然存在巨大的未开发潜力。

深入了解 Pendle 的 PNL

无论是 DeFi、CeFi 还是传统金融，盈亏的计算结果都会采用标准的财务报表模板，主要包括已实现的盈亏（realized PnL）和未实现的盈亏（unrealized PnL）两大类。在传统金融中，PnL 通常是根据标准的交易记录类型（如买卖、做多做空、期权溢价、投资收入/损失、手续费等）来计算的。这使得传统金融的投资组合管理软件能够通过基于交易的分析来处理数据。在 CeFi 中，虽然每个加密货币交易平台和金融服务提供商都有自己独特的结算和命名方案，但它们的交易记录仍然可以根据标准格式进行分配，从而实现交易记录的分析和对账。

DeFi 的情况与 CeFi 类似，但也存在一些差异，主要体现在以下几种活动：

· Swap 交易：与 CeFi 中的交易相同，DeFi 中的交易记录会出现在区块链账本上，例如 swap WBTC 和 ARB 为 USDC。

· 借贷产生的利息：类似传统金融中的借贷，但在区块链账本上没有交易记录，利息在每个区块上重新计算和结算。

· AMM 费用收入和无常损失：这是 DeFi 中提供流动性的概念，传统金融中没有对应的概念，也没有交易记录出现在区块链账本中。

Pendle 作为一个收益代币化和交易协议，涉及到多种不同类型的策略，每种策略都具有不同的风险和收益特性，适应不同资本规模和风险偏好的用户。具体的策略包括：

· 固定收益的本金代币（PT）：Pendle 使用本金代币来产生固定的收益。这类似于传统金融中的固定收益产品。

· 收益代币（YT）：这种代币代表着对流动收益的权利，但它本身会随着时间的推移逐渐贬值，且持有者可以通过这些代币来接收基础资产的收益（以及其他奖励点数）。

· 流动性池（LP）策略：在 Pendle 的 AMM 中，LP 策略通过将本金代币（用于固定收益）与基础资产结合，来实现收益最大化。

· 奖励积分：Pendle 还允许用户获得奖励积分，这些积分最终可能转化为空投，增加了协议的潜在收益。

Pendle 的收益代币化策略为传统的收益计算方法增添了新的维度，特别是在如何处理固定收益、流动性池策略、以及通过时间逐渐减少的收益代币等方面。对于投资者来说，这些策略为他们提供了新的资本利用方式和风险管理选项。

总而言之，Pendle 是一个去中心化的收益交易协议。通过将收益资产拆分并代币化为本金部分（PT）和收益部分（YT），Pendle 创建了一个收益市场，使用户可以分别对这两个部分进行投机。因此，用户可以执行如固定收益和长期收益等高级收益策略。

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