今日最佳段子当属「大妈把钱冲到 OKX，发现根本没有 PI 这个币，然后看到涨幅榜第一是 IP，怒骂这交易所太粗心了，字母都搞反了，果断上车」。

如你所见，一觉醒来，涨幅榜全是新币，截止撰稿时：

IP 24 小时涨 47%，最高点达 8.9 美元

KAITO 过去 24 小时涨 51%，最高点达 2.1 美元

BERA 24 小时涨 30%，最高点达 9.6 美元

行情数据显示，OKX 平台上 IP 合约价格于今日凌晨一度触及 9 美元，现货价格触及 8.96 美元，较 2 月 16 日时低点上涨约 550%。Coinglass 数据显示，全网 IP 合约交易 24 小时爆仓 4069 万美元，仅次于 BTC 合约交易（爆仓 5044 万美元），其中多单爆仓 1038 万美元，空单爆仓 3031 万美元。

而 KAOTO 交易量突破 25 亿美元，全网合约交易爆仓 2453 万美元，24 小时排全网第三，仅次于 BTC 和 IP，其中多单爆仓 1031 万美元，空单爆仓 1422 万美元。

为什么会出现爆空行情？

很多投资者惊呼，这种行情根本不是常见的市场行为，而更像是主力的高超操盘，做市商或者操盘手认为快速拉高的成本远低于吃散户爆仓的头寸。

过往一般代币价格涨起来都会有大儒辩经，但如今的局面是基本面和价格基本没什么关系。

前段时间 PENGU 销毁代币，JUP 回购价格层面都没有引起特别大的反响，自从「不喜欢你可以做空」成为共识后，新币的所谓「基本面」几乎无人关注，只要合约一开，全网就出现负费率拉满、空军蜂拥而至的盛况。「大儒辩经」早已是过去式，市场交易行为正被资金与合约杠杆所主导。

而当散户的思维定势形成，下一步就是收割。从 IP 的爆空数据就能看出端倪：当所有人都挤在「做空」这一边时，主力只要投入相对有限的资金，抬高币价，就可以「吃」到散户的爆仓头寸，进而用「合约爆空」获利。

社区有人戏称「没有散户凌晨 4 点爬起来用 1 亿美金拉 IP 到 9 刀，这是主力干的」。对主力而言，通过短期猛烈拉升币价，获取空头爆仓清算的收益，往往比慢慢在二级市场「抢筹」来得更快更直接。一旦那些做空散户被反手收割，主力便能在高位锁定利润。如此往复，资金不断向主力一边倾斜，使得接下来的币价更容易被操纵。

新币之所以能这样玩，根本原因在于它的流动性和流通量并不如主流币那么充足，稍有大资金介入就能操纵盘面。短期内若热度足够，主力还是愿意继续试探散户的亏损容忍度。

虽然很多人爱用「人多的方向就不会涨」来总结市场，但在新币合约这种高杠杆、高波动的生态里，这条规律往往被市场反身性放大。用一句话概括：只要空头成了主流，主力往往就会选择把它们一网打尽。但割韭菜的方式并不单一，市场主力既可以拉升，也可以在散户转向「抄底多单」时大幅砸盘。所以简单的「无脑追空」或者「无脑做多」都可能被收割。

每一轮新币神话，很多人会抱侥幸心理，觉得自己眼疾手快割不到我头上。然而大多数被收割的韭菜原先也都觉得自己能够见好就收，但结局往往是爆仓触发得比想象更快。

在这个散户与主力博弈、人人都想做空的行情中，培育市场思维定势的主力最擅长趁乱收割，而反身性与资金杠杆则是他们手中的双刃剑。要保持清醒，唯一能依仗的，或许是对风险的敬畏与对市场机制的理解。毕竟，笑到最后的人，一定是看清了段子背后的逻辑与操作手法，而不是盲目追随热闹。无论下一步币价继续疯涨还是急跌，理性审慎方为上策。