2月25日关键市场信息差，一定要看！｜Alpha早报

精选要闻

1.比特币短时跌破 91,000 美元，24 小时跌幅 5.12%

2.加密货币总市值跌破 3.1 万亿美元，24 小时跌幅达 8.2%

3.美股加密货币股票盘中全线下跌，MicroStrategy 跌 4.73%

4.伯恩斯坦：流动性将从无用 meme 回流至 DeFi、GameFi 与 NFT，看好稳定币与 RWA

5.Bybit 黑客已清洗 8.95 万枚 ETH，按此频率将在半个月内完成洗钱

文章&Threads

1.《解读稳定币赛道现状：为什么它又成了机构眼中的「香饽饽」》

稳定币正推动金融系统的革命，尤其在提高支付效率、跨境交易和外汇市场方面展现巨大潜力。传统的外汇系统面临着高成本、低效率和结算风险，而区块链外汇则通过去中心化交易所提供了低成本、即时结算和透明度，显著提高了资金流转效率。稳定币的普及不仅能增强跨境支付的便利性，还为未充分银行化的市场提供了金融包容性。

2.《Pump.fun 掀牌桌了？自建 AMM 池摆脱 Raydium 掣肘》

Pump.fun 开始悄悄地干 Raydium 的活了：今天其偷偷上线了一个自建的 AMM 池，试图将原本属于 Raydium 的流动性收入分走。目前来看这个自建的 AMM 页面非常简单，可以像其他 DeFi 产品那样对任意代币进行 Swap。Pump.fun 能否真正撼动 Raydium，将取决于其流动性策略和用户增长的平衡能力；更关键的，还是牛市还在不在。