原文标题：Putting Your Tokens to Work on Meteora
原文作者：Nick Shaheen，Bankless BD 总监
原文编译：Ashley，BlockBeats

编者按：本文探讨了在 Meteora 进行 LP 的 3 种策略，包括「反锯齿」策略通过窄幅流动性部署和频繁再平衡降低无常损失，「烫手山芋」策略抓住短期交易高峰快速套利手续费，「主食」策略采用宽价差和单边流动性设置实现长期稳定收益。作者强调了合理选币和风险管理在 LP 策略中的重要性，以帮助用户在 Solana 生态中更高效地利用资金赚取收益。

以下为原文内容（为便于阅读理解，原内容有所整编）：

TL;DR

在 DeFi 领域，LP 是一种高效赚取收益的方式。当然，它伴随着诸如无常损失和市场波动等风险。这本质上是游戏的一部分，但掌握合适的策略可以有效降低风险并提升回报。

Meteora 作为 Solana 领先的流动性管理平台，提供了一系列先进工具，帮助 LP 们优化流动性策略。如何高效部署流动性，是决定盈利还是亏损的关键。

本文将探讨三种适用于不同市场环境的高级 LP 策略：

· 「反锯齿」策略（Anti-Sawtooth Strategy）：针对具有均值回归特性的高波动资产。

· 「烫手山芋」策略（Hot Potato Strategy）：利用短期交易高峰最大化手续费收益。

· 「主食」策略（Bread’n Butter Strategy）：通过市场自适应的方式降低无常损失。

在深入这些策略之前，建议先阅读 DLMM 及 DLMM 多日流动性管理指南（DLMM Multiday guides）。在冲入高风险策略之前，先做好功课。如果你更倾向于低风险操作，也可以选择将 USDC 存放在 Coinbase，赚取约 4% 的年化收益。

「反锯齿」策略（Anti-Sawtooth Strategy）

LP 过程中最常见的问题之一是因价格的锯齿状波动（sawtooth movement）导致的无常损失。「反锯齿」策略 旨在通过设置窄幅价格区间并频繁再平衡仓位来对抗这一问题。

适用场景：

· 适用于频繁波动但长期保持稳定价格区间的资产（如今几乎所有代币都符合这一特征）。

· 资产价格通常具有高波动性，但整体呈现均值回归趋势。

实施步骤：

· 确定资产的历史交易区间：选择价格在一定范围内波动、但不会长期单向趋势发展的代币。

· 在窄幅区间内提供流动性：利用 Meteora 的聚合流动性（concentrated liquidity）工具，将流动性集中在更靠近中间价格的位置，以提高手续费收入。

· 价格突破区间时再平衡：如果价格超出设定区间，不要死扛无常损失，而是及时调整流动性头寸。

· 使用 Meteora 的自动化工具：减少人工操作，提高执行精度。

「烫手山芋」策略（Hot Potato Strategy）

「烫手山芋」策略 适用于短期手续费套利，专注于捕捉交易高峰期的流动性费收益。该策略的核心在于迅速进入交易量暴增的池子，赚取手续费后及时退出，以避免暴跌带来的无常损失。

适用场景：

· 适用于 Meme 、空投以及其他短期热点资产。

· 适合在交易量短暂暴增时迅速套利。

实施步骤：

· 监测高交易量流动性池：使用 gmgn.ai 或 dexscreener 监控 TVL（总锁仓价值）流入和交易量上升的池子。

· 在交易高峰期部署流动性：确保交易量足够高，以最大化手续费收入。

· 在交易量恢复正常前退出：避免持仓过久，以降低无常损失风险。

· 循环资金，提高收益效率：在多个短期热点池子间轮动资金，以提高整体收益。

风险提示：

· 这个策略本质上像是传递「烫手山芋」，资金轮转极快。如果发现市场热点转移，务必果断止损，不要成为接最后一棒的人。

「主食」策略（Ole Bread’n Butter Strategy）

「主食」策略 是一种更稳健的 LP 方案，通过设置较宽的流动性范围，减少频繁调整的需求，同时持续赚取手续费。

适用场景：

· 适用于希望减少管理成本的 LP 玩家。

· 适合提供单边流动性（single-sided liquidity），如只提供 SOL 或 USDC。

实施步骤：

· 设置较宽的流动性范围：一般将价格范围设定为当前价格的 -74% 以内，以应对市场剧烈波动。

· 提供单边流动性：只提供一种资产（如 SOL 或 USDC），减少对高波动资产的初始敞口。

· 选择合适的 bin 步长：通常 100-200 个 bin 的步长较为合理，允许价格在较宽区间内波动。

· 选择长期看涨的资产：选择你认为未来有潜力上涨的代币，在价格回调时低价买入，同时赚取手续费。

· 定期监控市场：尽管这个策略对管理要求较低，仍需定期检查价格是否突破设定范围。

如何避免爆仓

选择合适的代币进行 DLMM（动态流动性做市）至关重要，通常比选择合适的池子更重要。以下是 Meteora 资深用户推荐的一些筛选标准。

流动性标准：

· 1 分钟 K 线的平均交易量 至少 $2K，最好 $4K 以上。

· 池子内交易要活跃，交易间隔最好不超过 20 分钟。

· 最好已从 pump.fun 迁移超过 6 小时（8 小时更稳妥）。

· 市值至少 $2M 以上，避免低市值资产的高波动风险。

以上内容仅供参考，并非财务建议。请 DYOR，谨慎投资，永远不要投入超过自己能承受的损失。

结论

在 Meteora 上利用 DLMM 进行 LP，可以让你灵活应对不同市场环境。

· 「反锯齿」策略 适用于高波动、均值回归资产，专注于窄价差交易。

· 「烫手山芋」策略 适用于短期交易高峰期，目标是迅速套利手续费。

· 「主食」策略 则更稳健，适合长期 LP 以降低管理成本。

如果能掌握并执行这些策略，你就能在赚取手续费的同时降低下行风险，甚至可能获得空投资格。但请务必谨慎行事，合理管理风险，并记得——市场永远充满变数。

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