市场波动持续,如何判断回调何时结束?

市场波动持续,如何判断回调何时结束?

原文作者:Murphy,链上数据分析师

如何判断回调是否即将结束?

判断短期回调是否即将结束的方法有很多,比如之前讲到的,从筹码结构,财务压力,情绪反馈等不同角度进行分析。今天再分享一个我常用且非常有效的方法,即观察不同时间群体的成本基础变化作为参考依据。

在讲逻辑之前,我们先看一个案例——大周期的底部判断

下图 1 中的蓝线代表长期持有者平均换手成本(LTH-RPC),红线代表短期持有者平均换手成本(STH-RPC),黑线是 BTC 的价格。

(图 1)

小伙伴们注意看我用绿色虚线圈出的地方,只要同时满足以下 2 个条件:

-条件 1、BTC 价格低于 LTH-RPC
-条件 2、STH-RPC 低于 LTH-RPC

这个阶段就是大周期的底部区间,也是绝佳的抄底区域!

其中的底层逻辑是:

第一、BTC 价格跌至比 LTH-RPC 还要低,即长期持有者平均都是亏损的。说明此时的价格被严重低估,市场泡沫几乎全被清除。

第二、在绝大多数时间里,越是长期的筹码相对成本越低。因此,STH-RPC 竟然低于 LTH-RPC,这是极其罕见的现象。

说明在价格下跌的过程中,短期内有大量的 STH 亏损离场,但又有新的 STH 进来抄底;经过频繁换手后,反而把短期的筹码成本拉到长期筹码的成本之下。这是阶段性价格超卖,恐慌情绪见底的信号。 按照上述逻辑,同样道理我们还可以用于牛市回调时间的判断上。

下图 2 中分别罗列出的是:1d-1w 的筹码成本(红线)、1w-1m 的筹码成本(黄线)、1m-3m 的筹码成本(蓝线)、3m-6m 的筹码成本(紫线)

(图 2)

我们首先看 24 年 2 月到 5 月,正好是从一轮趋势启动到衰减并回调的过程。整个过程伴随着蓝线与红线的间距从扩张到收缩(见图中绿色箭头表示);

最终蓝线跑到了最上方,而红线却在最下面,即相对短期的筹码成本反而比相对长期的筹码成本更低,我把这种现象称为长短期成本基础的「反向排列结构」

我在图中用橙色虚线标注了 3 个地方,都是从上到下形成蓝、黄、红排列,或者紫、蓝、黄、红排列的「反向排列结构」,对应的都是回调中相对的底部。

那么当前趋势,同样也是从快速扩张转变到逐步收缩的阶段,但蓝线仍然还在下面,如果说要在短期内看到行情再次启动,或许需要先形成「反向排列结构」才可以。不过,经过这段时间的换手,蓝线距离红黄 2 线已经很近了,只要再盘整一段时间,结构就能形成,也就具备了形成相对底部的条件。

PS:当然最好是可以形成紫、蓝、黄、红的「反向排列结构」,但这会需要更长的换手时间(至少 4-5 个月)。

总结:

根据不同时间群体的成本基础的变化作为回调时间的判断依据,如果越是长期的筹码相对成本越高,即一旦形成蓝、黄、红从上到下的「反向排列结构」,即意味着换手充分,情绪接近底部,回调的时间也就快要结束了。

本文分享的内容仅用于交流和研究,不作为投资建议。

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